新三板上市業(yè)務介紹

　　7月3日，我所劉澤華律師針對廣大的龍崗律師進行了一場“新三板”業(yè)務的講座，會上針對新三板業(yè)務以及主要法律問題進行了詳細介紹以及解讀。

　　相對于舊三板而言，“新三板”市場原指中關村科技園區(qū)非上市股份有限公司進入代辦股份系統(tǒng)進行轉讓試點，因為掛牌企業(yè)均為高科技企業(yè)而不同于原轉讓系統(tǒng)內的退市企業(yè)及原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司，故稱其為“新三板”。而近年來由于“新三板”成為全國性的場外交易市場，加上成本較低、融資迅速、掛牌較快以及一些地方財政補貼等原因，新三板日漸火爆。

　　“新三板”業(yè)務的特點：

　　首先，我國現(xiàn)有許多相關法律法規(guī)以及部門規(guī)章對新三板相關問題進行規(guī)定以及監(jiān)管，包括《證券法》、《公司法》、《國務院關于全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有關問題的決定》，及《全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有限責任公司管理暫行辦法》等一系列部門規(guī)章。值得一提的是，在《中國證券監(jiān)督管理委員會公告〔2013〕49號》中規(guī)定將股東人數(shù)超過200人的股份公司申請股票在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌公開轉讓核準這一事項作為非上市公司行政許可事項，是相對于原證券法進一步做出的創(chuàng)新。

　　其次，對于新三板相關法律問題的原則，應側重于真實性，即擬掛牌企業(yè)是否如實、詳盡的進行披露。 真實、準確、完整、及時披露信息是市場化條件下的大趨勢，但仍應將能否披露的選擇權交予投資者。

　　“新三板”掛牌所需達到的條件：

　　第一，依法設立且存續(xù)滿兩年，即有限責任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時間可以從有限責任公司成立之日起計算。其中，“兩年”必須是兩個完整的會計年度，而非自然年度；

　　第二，業(yè)務明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力。其中，相對于舊規(guī)定針對于IPO的“主營業(yè)務突出”要求，新掛牌規(guī)則將標準降低了，公司可同時經(jīng)營多種業(yè)務，業(yè)務明確即可；

　　第三，公司治理機制健全，合法規(guī)范經(jīng)營。在實踐中，擬上新三板的企業(yè)公司治理相對較弱，應重視公司“三會”治理制度，建議公司經(jīng)營應當嚴格按照公司章程等公司制度執(zhí)行，提早適應掛牌后的信息披露要求；

　　第四，股權明細，股票發(fā)行和轉讓行為合法合規(guī)。例如，針對是否存在股權代持進行核查，如存在股權代持，核查股權代持的原因、是否存在股權代持協(xié)議，并根據(jù)實際情況還原股權代持，并要求相關股東簽署不存在股權糾紛的承諾函等；

　　第五，同業(yè)競爭和關聯(lián)交易問題。實際上，同業(yè)競爭很難被新三板接受，且新三板需要實際控制人出具為避免同業(yè)競爭采取的措施及作出的承諾，因此，應當避免存在實際控制人同業(yè)競爭的問題。另外，關聯(lián)交易需如實披露，且要公司制定特別的程序規(guī)則來規(guī)范關聯(lián)交易。