淺析破產(chǎn)重整程序中商業(yè)承兌匯票償債問題

票據(jù)作為流通、擔保和融資支付的工具，在經(jīng)濟活動中運用廣泛，但目前并未被廣泛運用于破產(chǎn)重整程序內(nèi)用以償債。據(jù)筆者檢索，本案采用商業(yè)承兌匯票這一具有變現(xiàn)能力和流通性的方式清償債務屬于當前破產(chǎn)行業(yè)實務的新興方式。與傳統(tǒng)以往司法實踐中清償方式（如現(xiàn)金分期清償、留債清償、債轉(zhuǎn)股、應收賬款清償及各種混合型清償方式）不同，雖兩者對債權人來說都存在無法順利受償?shù)娘L險，但除《企業(yè)破產(chǎn)法》外的其他法律法規(guī)對票據(jù)拒付等情形具有更為具體的規(guī)定，而留債清償?shù)确绞降囊?guī)定則在《企業(yè)破產(chǎn)法》仍為空白，實務中大多企業(yè)的留債清償方案風險還未完全展現(xiàn)。

（一）商業(yè)承兌匯票償債之益處

如上所述，票據(jù)作為流通、擔保和融資支付的工具，在經(jīng)濟活動中運用廣泛，電子商業(yè)承兌匯票是商業(yè)經(jīng)營活動中常見的一種支付方式，具有高效、安全、便捷等特點，其在社會經(jīng)濟建設中發(fā)揮著支付結算、信用保證、資金融通等多種重要作用。商業(yè)承兌匯票自身具有的支付結算與投融資等功能，不僅逐漸成為供應鏈金融體系中最重要的載體，還在破解因為信息不對稱引發(fā)的供應鏈失衡以及中小企業(yè)擔保融資難度大、融資成本高等方面發(fā)揮著獨有的優(yōu)勢。破產(chǎn)重整程序中采用商業(yè)承兌匯票償債之益處具體如下：

1、商業(yè)承兌匯票具有一定流通性，可用于商業(yè)結算

商業(yè)承兌匯票具有支付功能的優(yōu)勢，使其可以在供應鏈企業(yè)之間實現(xiàn)自由轉(zhuǎn)讓和支付的目的。以本案為例，本案債權人多為生產(chǎn)加工型企業(yè)的特性，商業(yè)承兌匯票具有一定流通性。據(jù)筆者統(tǒng)計，本案重整投資人開具的償債商業(yè)承兌匯票背書轉(zhuǎn)讓至債權人手中后，較多債權人將銀行賬戶內(nèi)持有的匯票進行背書轉(zhuǎn)讓至供應商用以購買原材料、完成貨款結算等，增加企業(yè)資金流動性，不同于單一留債清償方式，商業(yè)承兌匯票的流通性使得債權人在匯票未至兌付期限之日前可通過該匯票取得經(jīng)濟收益，變相加快債權人受償進度。

2、商業(yè)承兌匯票具有貼現(xiàn)變現(xiàn)能力，可加速債權人受償

當前市場上商業(yè)承兌匯票主流貼現(xiàn)方案有銀行等金融機構貼現(xiàn)、商業(yè)承兌匯票質(zhì)押模式、商業(yè)承兌匯票轉(zhuǎn)貼模式等六種。本案中，管理人與重整投資人簽訂了《重整投資協(xié)議》、《承諾函》等文件，其中著重約定重整投資人需提供合法有效的貼現(xiàn)渠道以供有貼現(xiàn)需求的債權人領取商業(yè)承兌匯票后進行提前貼現(xiàn)，且貼現(xiàn)公司需固定以1%/月的費率收取服務費，若超出則由重整投資人負擔。通過重整投資人提供貼現(xiàn)渠道，可使得有資金需求的債權人加速受償，緩解資金壓力，貼現(xiàn)費率由重整投資人兜底承諾，增強債權人接受該種方式償債的信心。

3、電子商業(yè)承兌匯票具有唯一性、安全性與完整性的特點

本案重整投資人于《重整計劃》中約定，將以電子商業(yè)承兌匯票形式完成票據(jù)轉(zhuǎn)讓工作。電子商業(yè)承兌匯票與傳統(tǒng)的紙質(zhì)商票相比，其具有的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在以下方面：首先，電子商票具有較高的安全性。以電子化形式出現(xiàn)的電子商票，保證了票據(jù)的唯一性、安全性與完整性的特點，避免因為出現(xiàn)克隆、假票、偽造公章或票據(jù)丟失等風險的發(fā)生；其次，電子商票具有交易便捷且流轉(zhuǎn)效率高的特點；最后，電子商票使用期限更長，為企業(yè)靈活選擇交易模式提供了便利。電子商票的付款期限最長為1年，而傳統(tǒng)紙質(zhì)的商票付款期限最長不得超過6個月。

4、《票據(jù)法》對票據(jù)付款請求權及追索權進行了明確規(guī)定

《中華人民共和國票據(jù)法》（以下簡稱“《票據(jù)法》”）規(guī)定持票人享有付款請求權及追索權兩種票據(jù)權利。付款請求權指持票人按照規(guī)定向付款人提示付款，請求付款人在當日足額支付款項的權利；追索權是指持票人在被拒絕付款或出現(xiàn)其他法定情形后，請求其前手支付款項的權利。其中票據(jù)追索權可根據(jù)追索情況的不同分為拒付追索、非拒付追索；可根據(jù)行使追索權主體的不同分為最初追索和再追索，具體規(guī)定如下：

4.1拒付追索與非拒付追索

《票據(jù)法》第六十一條規(guī)定了拒付追索與非拒付追索的適用情況。拒付追索是指匯票到期被拒絕付款的，持票人可以對背書人、出票人以及匯票的其他債務人行使追索權；而非拒付追索是指匯票到期日前，有下列情形之一的，持票人也可以行使追索權：1.匯票被拒絕承兌的；2.承兌人或者付款人死亡、逃匿的；3.承兌人或者付款人被依法宣告破產(chǎn)的或者因違法被責令終止業(yè)務活動的。兩種追索權的適用區(qū)別主要體現(xiàn)為票據(jù)是否到期。

4.2最初追索與再追索

《票據(jù)法》第六十八條規(guī)定了追索權可行使的范圍和順序。最初追索是指持票人行使的追索權。匯票的出票人、背書人、承兌人和保證人對持票人承擔連帶責任，持票人可以不按照匯票債務人的先后順序，對其中任何一人、數(shù)人或者全體行使追索權，持票人對匯票債務人中的一人或者數(shù)人已經(jīng)進行追索的，對其他匯票債務人仍可以行使追索權；再追索是指由于他人行使追索權導致承擔清償責任的票據(jù)債務人向其前手再為追索的追索權，即被追索人清償債務后，與持票人享有同一權利。

（二）商業(yè)承兌匯票償債之弊端

1、能否按期兌付充滿不確定性風險

商業(yè)承兌匯票因沒有銀行這一金融機構銀行擔任付款人、承兌人這一角色參與兌付流程，更多依賴票據(jù)的承兌人、付款人、出票人商業(yè)信譽、資金實力決定能否完成兌付，因此票據(jù)被拒絕付款產(chǎn)生的票據(jù)追索問題在票據(jù)糾紛中較為普遍。當前恒大公司、寶能公司等境內(nèi)外上市公司因企業(yè)資金流動性問題頻頻發(fā)出拒付商業(yè)承兌匯票公告，各供應商持有的商票能否得到兌付仍未可知，導致整體市場目前因擔憂商業(yè)承兌匯票無法按期兌付而對這一結算方式較為抵觸。

2、《票據(jù)法》對于行使追索權條件要求較為繁雜

2.1程序要件

根據(jù)《最高人民法院關于審理票據(jù)糾紛案件若干問題的規(guī)定》的規(guī)定，付款請求權是持票人享有的第一順序權利，追索權是持票人享有的第二順序權利，如果持票人不先行使付款請求權而先行使追索權遭拒絕提起訴訟的，人民法院不予受理。另一方面，第一順序的付款請求權需在提示付款期內(nèi)行使，否則將會影響第二順序拒付追索權追索對象的選擇（電子商業(yè)匯票的提示付款期自票據(jù)到期日起10日，最后一日遇法定休假日、大額支付系統(tǒng)非營業(yè)日、電子商業(yè)匯票系統(tǒng)非營業(yè)日順延）。

實踐中，承兌人除直接拒付外出具拒付證明外，還會惡意利用法律留白之地，既不簽收提示付款通知，也不出具拒絕付款證明，致使票據(jù)處于“提示付款待簽收”狀態(tài)，該情況下能否被認定為匯票被拒絕付款？對此，山東省泰安市中級人民法院在（2020）魯09民終1139號案件中認為，匯票到期后，持票人通過電子商業(yè)匯票管理系統(tǒng)向承兌人提示付款后，承兌人既不簽收，也不出具拒絕付款證明，違反了《票據(jù)法》第五十四條以及第六十二條第二款的規(guī)定。應視為承兌人以其行為拒絕付款，持票人行使票據(jù)追索權及被追索人清償票款后行使再追索權均符合法律規(guī)定。

2.2實體要件

2.2.1持票人需合法取得票據(jù)。

根據(jù)《票據(jù)法》的規(guī)定，持票人取得票據(jù)權利可以通過以下兩種方式：一種是基于其與前手之間的基礎債權債務關系，在支付相應對價后，通過背書方式取得票據(jù)；另一種是金融機構通過前手的票據(jù)貼現(xiàn)方式取得的票據(jù)。持票人在主張拒付追索權時，需對其票據(jù)取得的合法性進行舉證。

2.2.2持票人持有票據(jù)應為有效票據(jù)。

根據(jù)《票據(jù)法》第二十二條規(guī)定，匯票必須記載下列事項：（一）表明“匯票”的字樣；（二）無條件支付的委托；（三）確定的金額；（四）付款人名稱；（五）收款人名稱；（六）出票日期；（七）出票人簽章。匯票上未記載前款規(guī)定事項之一的，匯票無效。如果以背書轉(zhuǎn)讓的匯票，背書應當連續(xù)。

2.2.3持票人行使追索權需在票據(jù)時效內(nèi)。

根據(jù)《票據(jù)法》第十七條規(guī)定，“票據(jù)權利在下列期限內(nèi)不行使而消滅：（一）持票人對票據(jù)的出票人和承兌人的權利，自票據(jù)到期日起二年。見票即付的匯票、本票，自出票日起二年；（三）持票人對前手的追索權，自被拒絕承兌或者被拒絕付款之日起六個月?！?，該時效為除斥期間，不同于訴訟時效，時效經(jīng)過的法律后果為喪失票據(jù)權利，但仍享有民事權利，可以請求出票人或者承兌人返還其與未支付的票據(jù)金額相當?shù)睦妗?/span>

三

陳東

華商律師事務所 高級合伙人

華商龍崗律師事務所 負責人

馬定根

華商龍崗律師事務所 實習律師